Fuori dal grigio: cosa significa per gli acquirenti l’uscita di Monaco dalla lista GAFI

Per due anni e quattro mesi Monaco ha portato un’etichetta che stonava con la sua reputazione. Riunito in plenaria a Parigi il 30 ottobre 2026, il Gruppo d’azione finanziaria internazionale (GAFI) ha tolto il Principato dall’elenco delle giurisdizioni sottoposte a monitoraggio rafforzato. È la cosiddetta lista grigia del GAFI.

La decisione chiude un dossier aperto nel giugno 2024. Per chi acquista, finanzia o detiene un immobile a Monaco, cambia anche il tono di ogni colloquio con la banca. Alcuni effetti sono immediati. Altri dipendono da una seconda decisione, che deve ancora arrivare da Bruxelles.

Cosa ha deciso il GAFI

La plenaria di ottobre è stata la prima sotto la presidenza britannica di Giles Thomson. Monaco esce dalla lista insieme a Bulgaria, Costa d’Avorio e Repubblica Democratica del Congo, e restano così 18 giurisdizioni sotto monitoraggio rafforzato.

Nella sua dichiarazione, il GAFI accoglie con favore i progressi significativi compiuti da Monaco nel contrasto al riciclaggio e al finanziamento del terrorismo. Invita inoltre il Principato a proseguire il lavoro con MONEYVAL, l’organismo del Consiglio d’Europa che ne cura la valutazione, affinché i miglioramenti si consolidino.

Quest’ultimo passaggio merita attenzione. Monaco non è più sotto monitoraggio rafforzato, ma i valutatori intendono continuare a verificare il funzionamento del sistema.

Perché Monaco era nella lista grigia del GAFI e cosa ha corretto

L’inserimento dipendeva meno dal testo delle leggi monegasche che dalla loro applicazione concreta. Già nel dicembre 2024 MONEYVAL aveva riconosciuto la conformità tecnica del Principato a 39 delle 40 Raccomandazioni del GAFI. Il punto debole erano i risultati.

Il piano d’azione concordato nel 2024 fissava sei priorità. Monaco doveva affinare la comprensione del rischio legato alla frode fiscale commessa all’estero. Doveva inoltre inviare più richieste alle autorità straniere per individuare e sequestrare beni di origine criminale.

Il piano chiedeva anche sanzioni più severe per le violazioni degli obblighi sul titolare effettivo. Serviva inoltre un’unità di informazione finanziaria dotata di tutte le risorse necessarie. Giudici istruttori e procura dovevano essere rafforzati. Infine, andavano aumentati i sequestri di beni di sospetta provenienza criminale.

Il Gouvernement Princier ha risposto con un impegno normativo e organizzativo costante, condotto con il Consiglio Nazionale e con l’AMSF, l’autorità di vigilanza del Principato. I risultati non si sono fatti attendere. Secondo le autorità monegasche, le condanne per riciclaggio sono passate da tre nel 2021 a 28 nel 2025.

A giugno 2026 il GAFI ha giudicato il piano d’azione sostanzialmente completato e ha aperto la strada a una visita in loco. La plenaria di ottobre ha chiuso il dossier. Il Ministre d’État Christophe Mirmand ha precisato che questa uscita non rappresenta un traguardo finale.

Il prossimo passo è l’elenco europeo

Bruxelles ha un proprio elenco. La Commissione europea ha inserito Monaco nell’elenco UE dei paesi terzi ad alto rischio con il Regolamento delegato (UE) 2025/1184. L’inserimento, applicabile da agosto 2025, discendeva direttamente dalla decisione del GAFI.

L’uscita segue lo stesso percorso al contrario. La Commissione deve adottare un nuovo regolamento delegato, su cui Parlamento europeo e Consiglio dispongono poi di un periodo di esame. Poiché l’elenco UE segue le decisioni del GAFI, la direzione è già tracciata.

Fino all’entrata in vigore della modifica, però, i soggetti obbligati ai sensi della normativa UE devono continuare ad applicare l’adeguata verifica rafforzata. L’obbligo riguarda banche, notai e agenti immobiliari per ogni operazione che coinvolge Monaco. Un residente monegasco che acquista una villa a Cap Ferrat, o una banca italiana che finanzia un appartamento a Monte-Carlo, vedrà la differenza solo quando Bruxelles avrà deciso.

Cosa cambia per acquirenti e proprietari

È nel rapporto con le banche che l’effetto si vede per primo. Per tutta la durata dell’inserimento, istituti internazionali e banche corrispondenti collocavano le pratiche monegasche in una fascia di rischio più alta. I tempi di apertura dei rapporti per nuovi clienti e nuove società si allungavano di conseguenza. L’uscita dalla lista elimina il motivo principale di quel trattamento. Chi intende finanziare un acquisto a Monaco troverà comitati crediti più disponibili.

A beneficiarne per primi sono gli istituti del Principato. Le banche private monegasche possono di nuovo presentare la piazza ai clienti internazionali senza riserve.

Ne traggono vantaggio anche le strutture di detenzione. Aprire un conto per una SCI o una SAM comporta già controlli approfonditi sui titolari effettivi. La lista grigia aggiungeva un ulteriore livello. Le famiglie che valutano la struttura di detenzione più adatta possono ora pianificare con meno vincoli esterni.

C’è poi il capitale istituzionale. Alcuni family office e mandati di gestione limitano per regolamento interno l’esposizione verso le giurisdizioni in lista grigia. Per Monaco queste regole non valgono più, e il mercato si riapre a capitali frenati dalla governance più che dalla mancanza di interesse.

La conformità resta parte di ogni transazione

L’uscita dalla lista grigia non alleggerisce le regole. La Legge n. 1.362 del 3 agosto 2009, come modificata, continua a disciplinare ogni operazione, e gli agenti immobiliari restano soggetti obbligati sotto la vigilanza dell’AMSF.

Gli acquirenti devono aspettarsi le stesse domande su identità, titolare effettivo e origine dei fondi. Nella pratica, è ancora il fascicolo completo a procedere più in fretta. La nostra guida alla due diligence immobiliare a Monaco illustra come si presenta un’acquisizione ben preparata.

La decisione del GAFI cambia invece lo sguardo con cui questi fascicoli vengono esaminati. Un indirizzo monegasco non fa più scattare un secondo controllo da parte di un responsabile compliance a Londra o a Zurigo.